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2011年，宏達電市值超越昔日全球手機霸主Nokia，但接下來股價卻直直落；第三季打敗蘋果，登上北美智慧手機品牌寶座，可是專利訟訴被裁定侵權；還有Android聯盟中三星崛起、大陸千元人民幣智慧型手機來勢洶洶……，都是宏達電的挑戰與隱憂。

不過，宏達電創立14年來，這種看似翻落谷底，卻成翻身再起契機的例子，並非第一次。2006年決心從代工往品牌發展時，就被外界看衰；2009年因為調降財測、成長率下滑，再度被市場看空。但這二次危機都在董事長王雪紅、執行長周永明的領導下安然度過，不只跌破外界眼鏡，更創造出台灣品牌企業前所未有的佳績。

三次榮登股王，三次拱手讓出寶座，六年內三度被看衰，宏達電這一路走來，令人驚豔卻也坎坷。能否漂亮翻身，再度躍升高峰？《遠見》從產品、市場、領導者，以及經營策略各個面向深入剖析。

2011年，對宏達電來說，可以說是高潮迭起、風波不斷的一年。 4月，宏達電以一年成長超過一倍的營收，以及智慧型手機出貨成長速度為全球第二快，僅次於三星的耀眼成績，市值一度超越諾基亞。

10月，權威品牌研究機構Interbrand，更宣布了一項讓所有台灣人同感驕傲的好消息：宏達電首度入選Interbrand全球百大最有價值品牌第98名，列名在義大利知名跑車法拉利、重機品牌哈雷之前，而昔日全球手機大廠摩托羅拉則榜上無名。 這是第一次有台灣品牌入選，也是大中華區品牌商唯一入榜。不論是摩托羅拉、百年精品法拉利，均是台灣有品牌夢的企業家，以前想都沒想過可以超越的對手。但宏達電做到了。

而在市占率方面，宏達電藉著年度旗艦機種Sensation，一路攻城掠地，2011年第三季在全球整體手機市占率排名達第七；在新興的全球智慧型手機市場，則登上第四名；北美市場於第三季更已經超越蘋果，稱冠。 1997年由王雪紅與卓火土共同創立的宏達電，原來是代工生產國際品牌PDA，直到2006年才正式轉型做品牌，短短五年間，它的成功速度之快、格局之大，跌破不少業界人士的眼鏡。

只是，上天給宏達電的考驗，也戲劇化地交雜在一連串好消息中，忽然來襲。2011下半年，面對蘋果專利戰；還有長久以來的勁敵三星、新興大陸品牌中興、華為快速壯大，均讓外界質疑聲浪再起。

11月23日，宏達電無預警宣布調降第四季財測，從原先預估的季減約8％，變為下調23％，幅度甚大。一些投資人聽聞消息後，立即恐慌賣出。高盛證券更出具報告，表示由於市場競爭激烈、歐洲消費力衰減等因素，預測宏達電第四季手機出貨量，將是零成長，其他外資分析師也一路大砍目標價。因之宏達電至12月初，一度慘跌至403元，與上半年最高約1300元相較，僅剩三成。

所幸12月20日美國國際貿易案終判一案，僅一項專利侵權，衝擊不大，股價至12月23日也漲回513元，但距高點仍有段距離，說明許多投資人對它的未來展望，信心還是有點弱。 「不過就是一個季表現不好而已，之前，宏達電可是連著六季都有正成長耶，會不會把它看得太低了？」Google台灣總經理簡立峰，身為宏達電和Google Android平台間密切聯繫的長年伙伴，忍不住為它叫屈。

「業界都說台灣人做品牌不會成功，that's ok！台灣的分析師，從來都不看好我們，總是說我們會很慘，也沒關係！我尊重他們的看法，」宏達電執行長周永明，在調降財測後面對媒體詢問時，雖然口中連說「OK」「沒關係」，但有點倔強的語氣神情，反而有種「好啊，大家走著瞧」的較勁意味。

第一次被看衰： 2006年推出自有品牌 客戶跑光

事實上，最近這一、兩個月外界不看好宏達電的發展，讓人有似曾相識的感覺。因為數一數，外界看衰宏達電，在短短六年內，這已經是第三次了。 最早2006年宏達電宣布做品牌時，曾從當年上半年的千元股王位置，一路下探，甚至曾跌破500元大關。 第二次則是2009年7月，宏達電首度突然下調財測，被外資分析師大砍目標價，結果在短短一週內，竟從491元跌到346元。

不過，宏達電在前兩次事件後，均漂亮翻身再起，2011年股價衝上1300多元，證明只是外界對它信心不夠。

相較於之前的兩次劫難，宏達電2011年下半年的狀況，恍如舊事重演。這一次，會不會再次漂亮翻身呢？ 一路和周永明、王雪紅互相扶持，因為與宏達電合作開發微軟手機而私交甚篤的台灣微軟消費通路事業群總經理吳勝雄直指，創辦人王雪紅的眼光夠遠，總是選擇走比較少人走，寂寞的路，是宏達電常在當下不被認同，事後卻證明作法獨到的一大主因。

他回憶，當年王雪紅擔任由她姐姐王雪齡與姊夫簡明景創辦的大眾電腦總經理時，因為工作往來，常常和她吃飯會談。 後來她創立威盛電子，依然維持聯絡。1997年初，有一天王雪紅約他在宏國大樓午餐，在席間她說出觀察與憂慮。她認為，桌上型電腦代工，很快會沒得賺，該考慮下一波趨勢。



【本文摘自遠見雜誌1月號；更多文章請上遠見雜誌網：www.gvm.com.tw】